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滬港通閃電來(lái)襲內(nèi)地股市將接入世界經(jīng)濟(jì)脈搏

時(shí)間: 2014-11-11

經(jīng)過(guò)整整7個(gè)月緊鑼密鼓的籌備,滬港交易所及相關(guān)結(jié)算公司、會(huì)員公司將在一周后的11月17日正式聯(lián)通,內(nèi)地股市將接入世界經(jīng)濟(jì)的脈搏。港交所總裁李小加公開(kāi)表示,內(nèi)地高達(dá)22萬(wàn)億美元的銀行資產(chǎn)將大規(guī)模地向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移,其中的七八萬(wàn)億美元可能會(huì)流入A股市場(chǎng),使得A股市場(chǎng)的體量在未來(lái)五到十年獲得巨大增長(zhǎng)。上交所在昨日舉行的滬港通新聞發(fā)布會(huì)上表示,滬港通將從三方面對(duì)上海股市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。一是滬港通將為市場(chǎng)注入增量資金,長(zhǎng)期利好大盤(pán)藍(lán)籌,促使A股估值體系更加合理;二是滬港通將改善內(nèi)地市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變市場(chǎng)投資理念;三、滬港通將加快內(nèi)地市場(chǎng)的改革創(chuàng)新。其中尤為重要的是,香港市場(chǎng)與內(nèi)地市場(chǎng)的聯(lián)通,將“倒逼”內(nèi)地資本市場(chǎng)的改革,這其中包括衍生品發(fā)展及交易制度的革新。上交所表示,“滬港通推出加快內(nèi)地在T 0領(lǐng)域的探索,目前A股已經(jīng)具備恢復(fù)T 0的條件”,同時(shí),滬港通還有助于ETF期權(quán)等產(chǎn)品的盡快推出。上交所認(rèn)為,滬港通是一項(xiàng)跨市場(chǎng)股票交易的制度安排,盡管滬港兩地的證券交易制度和監(jiān)管環(huán)境存在一定差異,但在滬港通“閉環(huán)”交易、額度控制等機(jī)制安排以及兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)通力合作下,將為滬港通的有效運(yùn)行進(jìn)行了充分準(zhǔn)備,不會(huì)帶來(lái)制度層面的套利。而對(duì)于滬港通對(duì)于內(nèi)地A股市場(chǎng)國(guó)際化的催化作用,李小加曾詳加解讀,兩地交易所互聯(lián)互通機(jī)制實(shí)際上已經(jīng)成為阻力最小的國(guó)際化路徑。首先,由于滬股通的訂單全部電子路由到上交所,撮合交易在上海,滬股通只有一個(gè)價(jià)格發(fā)現(xiàn)中心;此外在每天閉市后,由雙方結(jié)算公司先進(jìn)行結(jié)算,由于同一市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)量基本相等,每天跨境清算結(jié)算量將非常小,“有可能一分錢(qián)都不過(guò)境,卻實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)的國(guó)際化”。而在資金可控性方面,投資于滬港通的資金是封閉運(yùn)行的,不能洗錢(qián)也不能出境,中國(guó)內(nèi)地投港股的錢(qián)只能以港股的形式存在;外國(guó)人投資A股的錢(qián),只能以A股形式存在,不能進(jìn)其他市場(chǎng)。在這一前提的保證下,由于滬港通的循環(huán)是人民幣循環(huán),入境為人民幣,出境也必須是人民幣,這就使得人民幣從貿(mào)易結(jié)算貨幣真正變成了世界舞臺(tái)上規(guī)模巨大的投資貨幣。最后,由于滬港通的監(jiān)管完全對(duì)稱(chēng),中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)互相協(xié)助,對(duì)投資者保障有力。在近期市場(chǎng)準(zhǔn)備方面,央行與證監(jiān)會(huì)同日發(fā)布了《滬港通資金賬戶(hù)管理規(guī)范》;上交所則向券商發(fā)布了《啟動(dòng)滬港通試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》及“通關(guān)測(cè)試”通知;中國(guó)銀行(行情,問(wèn)診)則成為“滬股通”獨(dú)家結(jié)算銀行和“港股通”結(jié)算銀行及獨(dú)家指定銀行;中銀香港和中行上海市分行將分別擔(dān)任香港和內(nèi)地結(jié)算銀行。