中國在保持了高速增長幾十年之后，經(jīng)濟(jì)的疲軟和下行已經(jīng)是所有人都保持高度一致預(yù)期的必然事件。中國經(jīng)濟(jì)過去依靠制度和政策的改革釋放了大量的紅利，人口的快速增長和城市化的聚集效應(yīng)都刺激著各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的指數(shù)化上升。反觀現(xiàn)在，改革各種“深水區(qū)”，城市化進(jìn)程受房價刺激放緩，政府開始松綁計(jì)劃生育鼓勵新生人口。

但是，經(jīng)濟(jì)下行并不意味著“資本寒冬”下的資金匱乏，相反，市場上的錢比以前任何時候都多。中國貨幣市場M2多年兩位數(shù)的增長使得資金存量每一年都是新高。每個普通人的銀行存款數(shù)目都比之前高，投資人也并非沒有錢。

資本市場普遍盛傳的“資本寒冬”難道是空穴來風(fēng)？我本人理解為現(xiàn)實(shí)和理想投資回報(bào)之間的差異產(chǎn)生和放大對資本市場一種沖擊和教育。

VC界過去一個基金砸20個項(xiàng)目出一個就能cover掉一個基金的業(yè)績；現(xiàn)在可能砸40個項(xiàng)目才能成功一個，基金業(yè)績越來越差會使基金管理人開始焦慮。PE界同理。同樣的基金經(jīng)理過于30%年化收益率現(xiàn)在只有20%，會產(chǎn)生投資人能力的質(zhì)疑，也會帶來投資人的投資決策更加謹(jǐn)慎，更趨向于選擇安全風(fēng)險邊際高的投資標(biāo)的。

在投資這個行業(yè)永遠(yuǎn)不缺少傳奇和神話，“兩年翻倍”，“四年十倍”···

當(dāng)我告訴別人我是學(xué)心理學(xué)的時候，總有人問，“你能看穿我的心里在想什么么？”我總是笑答，“不好意思我真不行。”

當(dāng)我告訴別人我是學(xué)金融學(xué)的時候，總有人問，“你能給我個股票讓我一年50%收益或者讓我投資個項(xiàng)目三年十倍么？”我也只能笑答，“不好意思我真不行。”